分析6月进出口数据 如何看待当前出口形势

　　进口：大宗商品进口继续缩量、涨价影响弱化，影响进口走弱。6月，进口同比从前期高点回落，从大宗商品整体进口量价同比贡献看，数量贡献在前期跌至负值区间后继续走弱，较上月下降3.7个百分点，价格贡献从前期高点回落，较上月下降2.2个百分点。从细分商品进口看，6月，铜、钢、铁、油进口均现量价齐跌，尤其是铜、钢产品进口数量同比跌幅超过30%。整体来看，6月价格贡献回落反映随着国际铜价回落、煤价趋稳，大宗商品涨价对进口的拉动弱化，数量贡献的回落结合前期PMI指标走弱来看，或反映疫后经济恢复下半场阶段，生产动能走稳、进口需求走弱。

　　展望：全球复苏生产共振对出口有基础支撑，但消费类外需或将呈较弱趋势。从生产类外需看，今年以来生产性外需持续是支撑出口的基础性力量，后续随着全球复苏持续、全球生产将继续恢复，全球产业链恢复共振逻辑将继续演绎，生产类外需对我国出口的基础性支撑将会延续（详见20210607《哪些因素影响出口低于预期》）。消费类外需方面，前期在财政刺激“发钱”影响下，美国商品消费尤其是耐用品消费或已有所透支，后续美国“发钱结束”的影响或将逐渐显现，美国消费复苏主线将从商品转向服务，从全球投入产出表分析来看，美国服务业对中国出口的拉动要低于制造业（详见20210607《覆水难收》），后续消费类外需对出口的支撑或将继续呈较弱趋势。

　　风险提示：海外疫情不确定性。