油强粕弱明显，豆类震荡偏弱

豆粕期价 3200 一线支撑仍在面临考验，呈现出震荡偏弱的走势。近期国内油厂采购进口大豆的节奏明显加快，随着油厂榨利持续修复，国内油厂在过去一周也持续补采 10-11 月船期巴西大豆，国内进口大豆供应格局有望改善。国庆假期过后，油厂开工率逐渐回升，目前虽然油厂豆粕产量恢复性增长，但豆粕库存并未出现明显累积，主要是受到市场成交活跃的推动。

此外，油粕强弱转换的影响，令豆粕期价近期表现持续偏弱，但同时油粕比家也在制约豆粕期价调整空间。

从中期来看，消费端的支撑虽然边际减弱，但支撑仍在制约调整空间。我们认为豆粕期价暂不具备深幅下跌的基础，更多以震荡偏弱运行为主，继续关注 3200 一线支撑。

相比之下，油脂市场豆油和棕榈油盘中涨幅纷纷超过 2%，棕榈油继续引领油脂市场，在国际棕榈油出口强劲，产量恢复不及预期，市场关注进口棕榈油能否弥补全球菜籽减产带来的菜油供应缺口，棕榈油需求强劲和产量忧虑仍存的双重驱动下，棕榈油期价强势格局有望延续，短期即便有所动荡，也将以强势动荡为主。

后期继续关注马来和印尼棕榈油出口和国内到港节奏，在油脂基本面强势背景下，油脂市场仍需保持短多思路。