柬埔寨财经部草拟发展政策 计划明年发行政府债券

负责研究和制定政府债券政策框架的特别技术工作组，于上周召开会议和讨论政府债券发展政策草案。有关特别技术工作组是由财经部国务秘书罗施雷瓦担任组长，柬埔寨证券监管局总监苏速杰担任副组长，其他成员包括柬埔寨国家银行副行长纽占塔娜、财经部和相关部门高级官员。

柬埔寨立法议会经于去年（2020年）12月通过《政府债券法》(Law on Government Securities)，允许政府发行美元和柬币债券，发行渠道包括在柬埔寨证券交易所上市，或是在银行间市场进行交易。
据了解，柬埔寨政府发行政府债券已是“势在必行”，发行目标初步定在明年（2022年）。

起草中的政府债券发展政策，将明确政府发行债券用途和管理，并与现有经济和社会发展政策接轨，从而有效推动经济和社会发展。在8月举行的国会和参议院明年度国家财政预算案框架线上座谈会上，副首相兼财经部长翁本莫尼洛披露，明年政府收入预料将会进一步减少，特别是非税务收入，因此明年政府财政预算将仍面对巨大赤字。

他称，财经部估计今年用以应对疫情的财政支出将增至14.54亿美元，其中超过一半是用以防控和治疗新冠病毒。他指出，为了确保政府财政处于良好状况，政府将通过采取系列措施来稳固政府财政，包括实行撙节措施、 通过双边和多边方式获得优惠贷款，以及动用政府过去20年来积累的存款。
政府已宣布采取新撙节措施，要求各部门明年冻结聘请新公务员，惟卫生部除外。财经部也估计，柬埔寨累积外债预计将于今年内突破100亿美元水平，惟仍低于“负债上限”（占GDP的40%），处于可管理水平。

国际机构如联合国开发署和世界银行对柬埔寨准备在国内发行国债表示支持，认为这将能提高货币政策有效性和税收，特别是通过降低贷款利率、增加货币流通量和提高铸币税收入，从而进一步推动国家经济发展。他们称，发行政府债券也将能帮助柬埔寨政府筹措资金，以应付因推出应对疫情方案而造成的庞大政府财政赤字。

无论如何，老挝近期面临的偿还债务压力，足以成为柬埔寨制定政府债券发展政策的借鉴，确保发行政府债券所筹集的资金，是用在能带来长期利益的发展项目上。目前，老挝国债总额已突破140亿美元大关，其中9亿美元是国内发行的政府债券。老挝今年到期偿还的国债达4.22亿美元，而从2022年至2025年每年须偿还的国债不少于16亿美元。